刚刚

证监会正式接收

阳光保险集团上市申请资料

①冲刺港股IPO

或成第10家H股内地险企

第6家集团上市公司

②近三年发展稳定

盈利和保费均增长

③管理团队稳定

或起到关键作用

阳光保险集团冲刺上市

赴港IPO资料已被证监会接收

1. 阳光保险集团，向港股IPO冲刺，证监会已接收材料！

其实，早在去年年末，就有媒体报道，表示“阳光保险考虑明年进行规模20亿美元的香港IPO”。

今日，证监会网站显示，已正式接收阳光保险集团股份有限公司，关于境外首次公开发行股份审批的相关材料。

也就是说，阳光保险正式向香港IPO发起冲刺，相关事宜均在稳步推进中。

对于险企来讲，一方面规模的增长和战略版图的扩大，背后都需要资本金的不断投入，另一方面，为保偿付能力充足率，也需要不断提升注册资本。

但是，光靠股东投入和资本补充债仍旧方式单一，寻求上市就可以为提升资本提供更多的途径。

一直以来，虽然全国的保险机构有近200余家，但是，上市的险企却是少之又少，A股仅有5家公司，H股有9家公司，其中，还有5家是“A+H”两地同时上市。

2. 赴港上市的第10家险企，第6家集团公司！

那么，为什么阳光此次是选择赴港上市呢？

近年来，一直有险企想要冲击A股上市，但是，成功者却仅有2018年回归A股的“共和国长子”中国人保！

此前，国华人寿想要通过吸收合并的方式，借壳上市A股，但是，在历时10月之后，还是宣告终止。

此外，还有冲刺A股保险中介第一股的江泰保险，被爆涉嫌垄断安责险，在被中纪委点名后，证监会也终止了对其IPO申请的审查。

最近的一次，是去年年底，国元农险向证监会提交的A股上市申请材料被接收，但是，目前仍未有新的进展。

相较之下，H股上市的险企多，且集团公司也不少，最近一次成功的例子，就是成立仅4年的众安在2017年顺利赴港上市。

因此，选择H股的阳光保险集团，如果顺利上市，或将成为H股中第10家上市险企，且是第6家保险集团公司。

3. 此前员工持股计划，持有公司近4亿股！

虽然，没有招股书，无法知晓具体的发行量和发行价格，但是，从此前新闻报道看，预计发行规模在20亿美元左右，跟此前上市的保险集团公司相差不大。

至于发行价格，早在2016年阳光保险，就响应监管号召，推动了员工持股计划，持有公司股份4.4078亿股，占公司股份比例为4.26%，彼时的认购价格可以作为参考。

需要注意的是，近两年随着资本市场对保险股追捧热度的不断下降，股价也接连下挫，在港上市的多家险企市净率甚至低于1。

在这个时间点选择上市，似乎不是最佳的时间，不知是否会对发行价造成影响。

不过，此前多家上市险企负责人提及公司股价时，也均表示存在被低估的现象。其实，从长远来看，保险业仍旧具备一定的发展潜力，也希望阳光的上市能够坚定资本市场对保险股的信心。

团队稳定，集团布局

稳步盈利的阳光保险有优势

1. 近年发展稳定：保费和利润均连续增长！

对于任何一家公司，想要寻求主板上市，都需要满足一定的规则要求。相对而言，赴美上市的条件相对宽松，这也是为何慧择和水滴相继赴美的原因之一。

但是，在香港上市就需要满足一定的盈利和市值要求。

从阳光保险集团近年来的发展看，净利润连续3年稳步提升，累计盈利近150亿，肯定是符合港股上市盈利门槛的。

同时，保费收入也持续增长，从2018年的727亿，到2020年末的924亿，复合增长率为12%。

作为一家集团公司，阳光保险当前直接或间接持股，共有8家子公司，包括阳光财险、阳光人寿、阳光资产、阳光信保和融和医院等。

其中，2021年，阳光财险的增速为8.75%，阳光人寿的增速为10.39%，继续保持快速增长。

应该说，从为上市冲刺做准备的角度看，确实铺垫的很好。

2. 在集团公司中，规模和效益的排名均衡！

另外，需要注意的是，此次阳光是以集团为上市主体。

目前，全国共有13家保险集团公司，从所有者权益和综合收益看，在保险集团公司中，阳光的排名都相对排名靠前。

除国寿上市主体为寿险公司，泰康仍未上市外，其他公司均已上市，按照顺位看，似乎也该是排到他了。

从股本角度看，在此次上市之后，或将大幅提升公司资本实力，为未来发展提供更多可能。

3. 管理团队稳定：张维功作为公司创始人，一直担任董事长一职！

最后，需要指出的是，阳光保险集团从成立至今，公司的管理团队很稳定。

董事长张维功自2004年创办阳光保险至今，一直带领公司从0到1的创新式发展，从1到N的叠加式发展。

张维功在创办阳光前，曾先后任山东人保副总，江苏和广东保监局局长，是原保监会系统最年轻的正局级干部。

但是，他却选择"下海"，凭借自身在监管和险企的工作经验，在阳光保险成立5年后，便跻身中国500强企业、中国服务业100强企业。

此外，公司副董事长赵宗仁和总经理李科，加入的时间也都很早。

应该说，管理团队的稳定，对于一家险企能够持续贯彻公司发展战略起着关键性的作用，这可能也是阳光能够走到今天，向上市迈出新一步的核心因素。