股权分配是初创企业跨过“改变世界的想法”到“获得投资”之间缺口的关键。

公平公道的股权分配，可以让团队在成功时分享蛋糕，在失败后仍愿意互相拍拍灰尘，携手东山再起。

由于在瞬息万变的创业初期，对股权难以估值，因此作者不建议蛋糕烤好之前分蛋糕；而蛋糕烤好后，对成员贡献的判断过于主观，因此作者也不建议蛋糕烤好之后分蛋糕。

无论蛋糕烤好之前还是之后切，都属于固定分配。作者建议一种动态的分配方式。

这种方式即“合伙人基金”，可以实现以下目的：

1、根据参与者提供的生产要素的相对价值犒劳他们；

2、为他们继续贡献生产要素提供动力；

3、让创始人可以在公平公正的原则下吸纳新成员或剔除老成员；

4、面对迅速变化时具有灵活可适应性；

但是合伙人基金可能让有些人觉得不舒服了。他们喜欢了解自己要获得什么，一切清清楚楚，分毫不差的感觉。如果你是这样，那就别用合伙人基金——找份工作吧。打工你能得到一份稳定的工资，与同类为伍。创业必然具有风险与不确定性，扛不住风险，承受不了结局难料的压力，那你最好找一份可预见的工作，拿一分可预见的工资。

采用合伙人基金，合伙人可在一定期限内（缺口阶段）赚取蛋糕，份额依据其贡献的生产要素的理论价值而定。

落实合伙人基金，需践行以下简单步骤：

一、指定一个合伙人领导；

二、评估不同的合伙人贡献的生产要素的理论相对价值；

三、必要时根据每个人的价值贡献比例估算出合适的股权百分比；

详述

一、指定一个合伙人领导

当你们选出一个领导，就有人来管理合伙人基金并在必要的时候招募新合伙人，或清洗没有创造价值的合伙人。合伙人基金的领导可不光是管理基金；他也是公司全部股权的持有者，直到切蛋糕的时候。

二、评估不同的合伙人贡献的生产要素的理论相对价值

合伙人所做的每一个贡献都可被赋予理论价值，用以计算其相对于其他贡献的重要性。

“理论相对价值”，指合伙人所做的贡献没有实际或真正的价值，只是理论价值。该理论价值只是用于计算每人的所有权比例。

三、必要时根据每个人的价值贡献比例估算出合适的股权百分比

任何人不管什么时候想要知道蛋糕是怎么被切分的，只需领导为每个合伙人执行以下优美简洁的计算公式：

单个合伙人的贡献/所有合伙人总的贡献＝单个合伙人所占的蛋糕比例

评估

有一评估价值的标准方法，并始终如一地践行它是至关重要的。

在计算生产要素的理论价值时需要把以下几个因素纳入考虑：

时间

确定一个人的时间的价值实在不易，最好的方式就是确认他们的时间的实际机会成本。

相比开出“正确的”数字，确保这个数字相对于其他合伙人来说公平更重要。

在合伙人基金里，个体时间的价值是你在有现金的情况下愿意付给他们的年薪（此为合伙人的机会成本）的两倍。（薪酬提高一倍是因为他们在早期加入承担了风险）

然后，将上述数字除以2000，得到合伙人资源小时成本（GHRR）。

若你与小伙伴在上一份工作中收入水平相似，你们应该同意各自的GHRR相等，现在不是斤斤计较的时候，提出一个你们觉得都可以接受的工资率就行了。

要确保计算 GHRR的基本薪资是有现实意义的。（你们是否需要那么高薪资的人）

另外，不要觉得你是创始人，你的GHRR就应该和有20年创业经验的合伙人一样高。

还有，基本薪酬要与工作内容本身相匹配。（比如身价很高，但做的只是简单事情）

所有的合伙人都需要定期记录他们的工作时间。

如果合伙人出差办公，在路上的时间算作1/2GHRR。

如果员工是全职工作的，那么每日工资率则更适合。

最高小时工资率

作者建议将最高小时工资率设定为200美元。

（在国内计算，最高可设为200 rmb，约1.5w月薪*13月）

小时工资过高，对其他合伙人可能是一个负性刺激。如果有人期望获得更高的小时工资率，也许一个处于早期阶段的初创公司并不是最好的选择。

工资

确定基本工资的数字时，一定要确保如果你手头有现金，你愿意支付这笔钱。

另外，不是所有合伙人都能够承受无薪工作，也许他们会要求至少给一分基础工资以维持生计。这种情况下从计算股权的基本工资中扣除这份工资，再用余下的薪水来计算小时工资率。

即股权的划分应该基于需要承担风险的报酬而定。

自由职业的或顾问型的创业合伙人

短期雇佣一名自由顾问，那么他们的小时工资率应该等于他们的最低咨询价格乘以2.

从他们停止服务的那一天起的一年之内，你都应该保留“买下其全部股权”的权力。你也许得提前商定股权的买断价，但是这个价格不高于他们应得报酬的两倍。与自由顾问协商回购方案的一个方法，就是给他们提供一个在一年或两年内回报率逐步提高的浮动计算法。12个月之后，他们得到了属于自己的那块蛋糕，或者应该说是一份可持有的股权。

在随后的一年里，你可以随时要求买回股权，但是不能强买强卖。

股权回购应该有一个一年期的保护条款，若公司在回购发生的365天之内被收购或者上市了，这个签了协议的自由顾问可以得到所持股权对应的全部收益。

（解读：即一两年内若有钱付对方薪酬，按回报率支付对方；若无，一年后对方得到对应比例的股权；回购股权最高是正常薪酬的两倍；若回购一年内公司发了，即使已经回购，还是应该按股权给对方利益）

关于自由顾问的注意事项

如果这个自由顾问打算成为团队长期工作的成员，需要根据他们作为全职员工可能获得的收入，计算小时工资率。一般情况下，作为顾问的报价比作为员工所支付的工资要高得多（有时我们不介意付更高的时薪，是因为我们还不需要一个全职的员工）。如果一个自由顾问深入的和团队一起做决策，规划成长方向，应该以对待团队成员的方式来支付他们。

任务目标

事与愿违的是，以投入时间多少来决定股权分配，会刺激合伙人用更多的时间来工作。

你可以和团队成员坐下来，讨论决定达到某个重要目标会用多少小时，只有当目标达成时，这个小时数才能被计入有效的工作时间内，并且实际小时数不能超出之前商定的时间。

达成目标的时间计划及目标内容一旦确定，不可随意更改。若发生更改，即使原目标没有达成，也应该将成员所花费的时间纳入有效时间。（你不能因为合伙人真诚的行为而惩罚他）

有时项目进展比预计的快，成员仍旧可能上报多余部分时间。如果发现有人投机取巧，领导人就该与他们进行一场面对面的对话了。

现金

为公司垫付的费用，且无法得到报销的资金，这部分的理论价值，等于所花费金钱或贷款额乘以4.

资金井

现金入股的方式如果用于支付人们正常的市场价工资，也挺好。但是如果不是，那没得到工资的人可能就会感到失去动力了。当人们为公司做出贡献时，个体所分得的股份，要与他们所承担的风险相匹配，这非常重要。

作者鼓励团队在真正需要花钱的时候才去花钱。

公司用借贷的方式引入资金，用它来建设一个资金“井”，当真正有需要的时候，可以从中提取资金。而只有当钱真正花出去了，它才能被计入股权。

领取现金报酬的合伙人，不允许为了获得更大份额的蛋糕而直接将所得工资投资入股。

一般来说，一个需要领工资的合伙人，是没有多余的钱进行投资的。然而，如果他们真的想进行投资，4倍的现金回报率，只适用于其所投现金高于其工资所得的那一部分，任何低于其工资数额的现金投资都应以2倍的现金回报率计算。

（确保每个人得到公平对待，并且得到他们应得的利益，是股权所有人的领导者的工作。显而易见的欺骗行为不允许出现。 一个习惯性“钻空子”的合伙人，显然并不能真正领会团队协作的意义，这样的人需要被移出团队。 为了防止其他方式的欺骗行为，在任何时候，股权人领导都不应该接受那些显然超出公司真正所需的现金投资，以便更好地管理公司股权，并且防止弊端出现。）

董事会、缺位持股人、众筹资金、信贷贷款（略）

物资及设备

如果投资物只是让公司运营得更便利，那么其价值为0 。

如果投资物是公司运营的必需品：

如果投资物是为了公司运营而特意取得的，那么它将被视为现金等价物的投资；

－投资物的使用寿命小于一年的，以购买价格作价；

－投资物的使用寿命大于一年的，以该物的转售价格作价；

那些贡献了公司运营所必需的物资和设备，又没因此而得到公司报销的合伙人，能够公平地分得股权补偿。

基础设施

有时候尽管设施并不理想，但是它确实起到一定作用。例如，如果你需要一个小型的办公地点，而你团队里的一个合伙人提供了他一座大楼中的一整层供你使用，此时你得到的可能远大于你需要的了。在这样的情况下，你的初创公司不应该为这些设施所具有的全部价值提供股权。对公司来说，所应付出的最公平的价值应该与公司成长和发展的需要相匹配。 同样的，某人提供自家房子作为办公空间，也不应该因此而分得股权，除非是这个人放弃把房子租给其他公司的情况。

创意及知识产权

一般来说，创意的价值不应该被计入合伙人基金，除非它具有以下特点：

1. 这个创意必须产生在企业启动之前

2. 这个创意必须是原创的

3. 这个创意必须不容易想到

4. 和半吊子的想法不同，这个创意必须是成熟完整的

但是，在公司经营过程中形成的点子，无论它有多优秀，它的价值都不应该被额外考虑。对公司来说，形成新的、好的点子是它的自带属性，对合伙人来说，提出有史以来最精彩的创意，也是他工作的一部分。

点子和创意确实是一个企业成功的关键所在。但是通常来说，一个点子价值实现的根本，在于把它转换为现实的过程，而不是在最开始提一提就行的。真正把点子变成一门好生意的，是主动性，热情，行动力以及勇气和决心。

如果这个点子获得了资格认证，并且成熟完整，那么它的价值应该等于形成这个成熟的点子所花费的时间乘以点子发起人的小时工资率，再加上期间所有的研究费用或者知识产权费用。

特许使用费（略）

人脉

计算人脉关系价值多少最好的办法，就是在合伙人加入团队之后，把他为培养公司人脉网所花的时间，以小时工资率计入报酬。

如果这条人脉有希望带来销售，你还应该为这个合伙人建立一种提成规则或者是奖金规则，在他们成功地落实销售之后，给予他们奖励。在合伙人应以现金方式获得的奖金中，如果有未支付部分，那么此部分应该在乘以二之后计入该合伙人的理论价值。

类似地，如果一个合伙人的人脉为公司带来了意义非凡的首轮融资，你应该给他支付一笔中间人报酬。通常在1百万以内，中间人的报酬是5%的提成，超出一百万的部分，则按2.5%提。如果想以中间人报酬入股的话，应该以投资者投资的计算模式对待（而非合伙人基金模式）。

计算总结

记住，公司的理论基础值与你公司的实际价值无关。它只是为计算股权百分比而提供的一种手段。

未完待续……

裁减合伙人时如何处理？

什么情况下，你会想要停止使用合伙人基金？

创业失败时如何处理？

其他摘录

所有的蛋糕，即为股权，在创始之初，分文不值。蛋糕本质上就是想法，想法在最初几乎没有价值可言。想法除了一个骨架，还得有血有肉，体现为市场分析、产品原型、商业计划书或专利权等。人们买的不是想法，而是其所代表的商机。

只要公司整体价值提升，尽管股权被稀释，也是获得利益，因此要专注于提升价值，而不要担心所有权的比例。

需要努力让蛋糕保持相对完整。

要找到一些愿意为蛋糕而不是金钱工作的人。

初创团队中，并不是所有努力都能产生成效，但所有努力都很重要。

初创公司是冒险的存在。 基于事后之见贬低合伙人个体的付出， 就相当于要求那位合伙人替团队担风险。你不能让某个合伙人独自承担团队的风险—— 这不公平。